<p style="text-indent:21pt;mso-char-indent-count:2.0;mso-char-indent-size:10.5;" class="MsoNormal">截止上个礼拜（18日）钢市库存连续第六周下降，而本周钢材市场却再现弱势，全国多个区域开始小幅回调。尽管市场对政策微调的预期越发明确，但是不管是国内股市还是期市（期螺）总是受外围因素影响上蹦下窜，自身市场的运行始终缺乏“主心骨”，市场涨跌总是让人摸不着头脑。<a href="http://www.tjbxgc.cn/">http://www.tjbxgc.cn</a> <a href="http://www.kxwfgg.cn/">http://www.kxwfgg.cn</a> <a href="http://www.fpipe.cn/">http://www.fpipe.cn</a><br /> </p> <p style="text-indent:21pt;mso-char-indent-count:2.0;mso-char-indent-size:10.5;" class="MsoNormal">对此，笔者认为在目前终端需求持续走低，而在连续的紧缩政策之后，特别是市场资金面的紧张程度较高，钢市的蓄水池功能已部分丧失。也正是中端和终端需求的双失调，才造成了目前市场跟随种种消息面涨跌随意的局面。<a href="http://www.youhuaw.cn/">http://www.youhuaw.cn</a> <a href="http://www.txpipew.cn/">http://www.txpipew.cn</a> <a href="http://www.ganggaow.cn/">http://www.ganggaow.cn</a><br /> </p> <p style="text-indent:21pt;mso-char-indent-count:2.0;mso-char-indent-size:10.5;" class="MsoNormal">首先，我们来看看需求基本面的情况，当我们把历年的粗钢产量和城镇固定资产投资放在一起比较时，我们不难发现，随着近些年城镇化加速以及08年以来大量上马的基建工程的实施，固定资产投资拉动的粗钢生产在持续下降。亿元城镇固定资产投资带动的粗钢产量已由2000年的0.52万吨下降至2010的0.26万吨（2011年1-10月为0.24万吨），投资对钢材的单位消费出现了明显的下滑。</p> <p style="text-indent:21pt;mso-char-indent-count:2.0;mso-char-indent-size:10.5;" class="MsoNormal">&nbsp;</p> <p style="text-indent:18pt;mso-char-indent-count:2.0;mso-char-indent-size:9.0;" class="MsoNormal"></p> <p style="text-indent:21pt;mso-char-indent-count:2.0;mso-char-indent-size:10.5;" class="MsoNormal">同样，扣除2008年金融危机的需求急剧萎缩不谈，我们发现粗钢增速/固投增速也是呈现一个逐步回落的态势，这说明在国内投资和经济增长结构性变化下，投资增长对粗钢供给增速的依赖在减弱。但是今年1-10份为止我们看到该比值又有抬升的趋势，我们认为粗钢产量的扩张速度已经超过了与固定资产投资相匹配的增速，这在总需求有所放缓的形势下，无疑增加了钢市运行的压力 <a href="http://www.boatgang.cn/">http://www.boatgang.cn</a> <a href="http://www.x40l36.cn/">http://www.x40l36.cn</a> <a href="http://www.moniky.cn/">http://www.moniky.cn</a> <a href="http://www.merrycha.cn/">http://www.merrycha.cn</a><br /> 。</p>